投资策略外资偏好食品饮料板块，资金持续流入定价权提高。2019年以来外资持续流入A股市场，陆港通交易活跃，食品饮料、家用电器等消费板块受到外资青睐，持仓比例持续提升，食品饮料板块中白酒等子板块估值修复明显。外资对于白酒板块的高盈利低估值具有很强的偏好性，同时外资资金的流入驱动国内资金增持基本面良好的酒企标的，除贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、洋河股份(002304)等龙头股以外，古井贡酒(000596)、山西汾酒(600809)、口子窖(603589)、今世缘(603369)也成为资金青睐的标的，水井坊持续受到实际控制人帝吉亚欧的要约收购股份增持。
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MSCI扩容落地，板块估值提升仍有空间。2019年3月1日，摩根士丹利资本国际公司(MSCI)公布，将进一步提高A股在MSCI指数中权重，并通过三步把中国A股的纳入因子从5%增加至20%。MSCI方面预计，在三步计划全部完成后，包括中盘股在内，预计将有800亿美元(约合5353亿元)的海外增量资金流入A股。外资流入窗口的扩大有望加强对消费、金融板块的配置，目前食品饮料板块的估值主要位于10-30倍之间，优质企业的市值大多在1000亿元以上，对外资仍然具有很强的配置吸引力，板块估值提升仍有空间。
板块一周行情回顾上周食品饮料指数周涨幅为7.77%，涨幅位列第5。食品饮料行业细分板块内，上周白酒(9.07%)、乳品(8.86%)和黄酒(5.69%)表现相对靠前，软饮料(2.24%)、其他酒类(2.33%)和啤酒(2.67%)表现相对较弱。
风险提示行业政策变动风险、食品安全问题、原料成本上升、消费增速不达预期
